中德併購前景廣闊 專家表示投資仍需理性選擇

  

開元周遊集團市場部副總監 王立坤

中國國際投資促進中心（德國）副主任 湯拯

德國聯邦外貿與投資署駐華代表 舒友函（Jonathan Schoo）

德國聯邦併購協會總經理 李瑪科（Markus Rieger）

　　國際在線報道（記者 武詩韻）：日前，由商務部投資促進事務局主辦的“２０１６投資與併購合作”德國專家與企業中國行活動結束了在崑山、佛山和杭州三地的考察。此行不僅使人們看到了中德企業併購的巨大前景，也指出企業在投資時理性選擇的重要性。

　　數據顯示，中國企業在德國的併購數額近年來呈現井噴式增長，２０１６年上半年的併購數目已經超過了２０１５年全年的總數，特別是民營企業已經逐漸成爲對德併購的主力軍。同時，德國中小企業越來越積極地跨出國門尋找中國合作夥伴也並非偶然。開元周遊集團市場部副總監王立坤對此深有感觸：“第一點是在德國有很多的家族企業，尤其是中小企業，很多都做到了隱形冠軍，但是他們面臨自己的孩子不願意繼承家業，家族和企業後續無人來管理。另外一個是，德國和整個歐洲市場本來就比較小，哪怕研發出來很多新的技術，在歐洲如果沒有那麼大的體量來接受技術轉化成產品的話，可能感覺是不值得投入生產的。所以他們想，藉助中國資本的力量，把他們的發明或產品在中國轉化成產品會特別快。”

　　今年上半年，中德併購的總投資額已經達到１０２億歐元，而這不過是最早被春風吹綠的幾片葉子。中國國際投資促進中心（德國）副主任湯拯認爲，中德併購還有巨大的發展空間：“國際上跨國投資合作裏面，併購在合作形式中佔３７％，但中國還只佔２％，這裏面多大的空間，需要你用豐富的想象力去想。中國的外匯儲備是按萬億計的，最近有些減持還在３萬億到４萬億，這種高位，如果其中一部分到海外投資，至少是幾千幾萬億美元級別，現在還沒有到那個時代。”

　　湯拯認爲，距離跨過併購的黃金期還有５到１０年的時間。目前中國企業併購的成功率只有約３０％，因此企業一定要審慎選擇。德國聯邦外貿與投資署駐華代表舒友函（Ｊｏｎａｔｈａｎ Ｓｃｈｏｏ）提醒企業，併購並不是對所有事件都適用的最佳解決方案：“我們很歡迎中國這樣的投資，但是也建議企業應該認真考慮它們真正需要什麼、想要什麼。併購對每一個企業來說並不一定是最優解，綠地投資雖然收效緩慢，但是可能會更長遠更成功。”

　　綠地投資有何優勢？德國聯邦併購協會總經理李瑪科（Ｍａｒｋｕｓ Ｒｉｅｇｅｒ）舉例說：“華爲自力更生髮展成爲世界領先的手機制造商，它在德國進行的就是綠地投資，並沒有併購當地企業。華爲就是立足自身向歐洲做推廣。如果企業想要移植自己的戰略和視角，併購的話就要受限於外來的員工和標的企業的文化，很多時候人們是不願意受制於這些的，於是可能更傾向於在目標國建立自己的根據地，將自己的員工外派過去，建立生產基地等等。”

　　綠地投資和併購有着各自相應的風險和優勢，中德併購的浪潮裹挾着巨大的機遇和湧動的人心襲來。中國國際投資促進中心（德國）副主任湯拯認爲，中國企業在縱身一躍之前要有清醒的頭腦：“首先一個企業，你去併購人家的時候，自身有沒有一個內在的邏輯。我現在的集團是做什麼的，買了之後他能給我什麼樣的支撐，比如說我們都是生物藥企，我在國內有渠道，他能用我的渠道銷售，一下子營業額翻一番；還有一種是他在歐洲有他的銷售渠道，我跑到他那裏去，進入歐洲主流市場；還有可能是我做得很好，就缺那麼一兩個技術，德國人有這樣的技術，我的子公司就可以買過來進行協同，這也是一種思路。這裏面涉及到一系列問題。首先是人才，你有沒有這樣的人纔去管理它，這是最核心的；然後就涉及到你的戰略：出發點有沒有戰略，併購後的戰略是怎麼協調的。”

　　中國已經進入海外投資２．０時代，超前的戰略眼光如果能和完善的投後管理相結合，必將會把中德兩國共同帶入飛速發展的快軌。